开源证券股份有限公司近期对甘源食物进行商议并发布了商议叙述《公司信息更新叙述：公司收入增长肃穆极品熟女，三季度利润率超预期》，本叙述对甘源食物给出买入评级，面前股价为70.67元。

甘源食物(002991)

公司三季度肃穆增长，守护“买入”评级

公司2024Q1-3已毕收入16.1亿元，同比增长22.2%，归母净利润2.8亿元，同比增长29.5%；其中2024Q3已毕收入5.6亿元，同比增长15.6%，归母净利润1.1亿元，同比增长17.1%。公司三季度收入增长肃穆，利润率略超预期。咱们守护公司盈利预测，瞻望公司2024-2026年已毕归母净利润4.2、5.2、6.4亿元，同比分裂增长28.7%、23.3%、22.5%，面前股价对应PE分裂为15.5、12.6、10.3倍，公司东南亚出海合手续发力，翻开远期蓝海增长市集，守护“买入”评级。

收入肃穆增长极品熟女，新渠谈布局将来

公司收入端增长肃穆，2024Q3商业收入增长15.6%，其中零食量贩渠谈和东南亚出海深远较好；会员店方面，近期公司在山姆已上架新款翡翠豆居品，布局将来增长，有望为公司拉动收入；电商方面合手续优化居品组合决策，为后续四季度春节档旺季提前布局。公司东南亚市集出海业务增长肃穆，公司居品储备丰富，东南亚区域以越南、印度尼西亚、马来西亚、泰国等国度经济较为活跃，东谈主口基数大，有较大成长后劲，有望为公司诱骗新的蓝海市集。

毛利率环比改善，净利率超预期

毛利率方面，公司2024Q3毛利率达36.8%，同比下跌0.7pct，主因棕榈油等原材料小幅影响，单季度毛利率环比普及2.4pct，呈好转趋势。用度端，公司2024Q3销售用度率同比普及1.5pct，主因销售东谈主员薪资增多、居品营销诞生和市集拓展所致，其中商超直营有一定影响，另出门海报关及运脚等亦有影响；处理费率同比普及0.3pct，保合手相对安详。2024Q3公司所得税占收入比同比下跌2.3pct，主因高新企业税率优惠，对利润有较大孝敬。公司2024Q3已毕归母净利润1.1亿元，同比增长17.1%，单季度净利率达19.7%，同比普及0.3pct，利润率超预期。

风险指示：食物安全风险，原材料加价风险，国外市集动销不足预期风险。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据缠绵，华泰证券龚源月商议员团队对该股商议较为深入，近三年预测准确度均值为76.46%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.94亿，把柄现价换算的预测PE为16.75。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级20家，增合手评级5家；畴昔90天内机构概念均价为87.25。

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