科技巨头的财报季帷幕刚刚拉开空姐 偷拍，半导体行业就已掀翻倾盆湍急。本周，一系列重磅音信接连“引爆”商场。

当地期间10月15日，荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）公布第三季度财报，固然营收和利润均完了增长，但当季总订单额骤降至26亿欧元，较上季度“腰斩”。

令东说念主失望的事迹激发了商场的剧烈反馈：15日，阿斯麦欧股大跌15.6%，创1998年6月12日以来最大单日跌幅，次日，阿斯麦股价进一步着落5.1%，丢掉“欧洲市值最高技术公司”的桂冠。本周，阿斯麦市值累计挥发跨越683亿欧元（约合742亿好意思元）。

高盛、摩根士丹利等机构将锋芒直指英特尔，以为其订单减少是阿斯麦“爆雷”的主要原因。分析称，尽管DDR5和HBM等AI芯片的相干支拨合手续，但这些不如逻辑芯片需求般依赖EUV。

比利时投行Petercam Degroof资深卖方分析师Michael Roeg在采纳《逐日经济新闻》记者采访时也指出，“除了AI数据中心，（扫数这个词半导体畛域）险些扫数终局商场都出现了增长放缓的表象。”

不单是英特尔，谈论公司TechInsights的副董事长Dan Hutcheson清晰，三星和台积电也在减少对阿斯麦设备的订单，因为它们依然有充足的产能。

但与阿斯麦酿成分解对比的是，台积电本周交出了一份“炸裂”的财报，当季净利润超100亿好意思元，同比增长54.2%。然则，在亮眼事迹发布之际，商场却传出台积电与其大客户英伟达因Blackwell芯片问题出现“内耗”的音信。

接下来，Blackwell将如何影响“AI总龙头”英伟达的事迹将是最大的商场焦点。本周，好意思股牛市投入第三年。在科技股估值依然偏高的情况下，好意思股能否不竭高涨，某种进度上取决于科技巨头们的事迹发扬。

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阿斯麦订单额环比“腰斩”，股价遭逢26年最大单日跌幅

财报自满，受益于DUV（深紫外）光刻系统销售额和装机顾问销售额的增多，第三季度，阿斯麦完了净销售额74.7亿欧元，环比增长20%，高于预期的71.7亿欧元；净利润达到20.8亿欧元，环比增长32%，高于预期。

然则，同期公布的第三季度总订单金额约为26亿欧元，不到上季度近56亿欧元的一半。不仅如斯，阿斯麦还大幅下调了事迹教会，将2025年净销售额预期从之前的400亿欧元下调至300亿欧元至350亿欧元之间。

这一令东说念主失望的事迹导致15日阿斯麦欧股大跌15.6%，创1998年6月12日以来最大单日跌幅。本周，阿斯麦市值本周挥发跨越683亿欧元（约合742亿好意思元）。

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在周三的财报电话会议上，除清晰一些客户推迟了工场开辟除外，阿斯麦险些莫得驻守评释其第三季度订单额为何不足分析师预测的一半。

手脚专家芯片行业的风向标，阿斯麦的事迹激发了商场对东说念主工智能（AI）激越未能惩办更平庸芯片需求低迷的担忧。

阿斯麦CFO Roger Dassen在会议上清晰，一些原定于2025年的订单已被推迟到2026年。当一位分析师推敲相干“两个客户”推迟需求的情况时，Dassen回话称，不单是是两个客户，而是更多的客户推迟了订单。

比利时KBC证券股票谈论分析师Thibault Leneeuw在采纳《逐日经济新闻》记者采访时指出，“咱们估计，投资者将对阿斯麦接下来的营收增长预期愈加抉剔。阿斯麦的最新事迹导致了不细目性的增多，对扫数这个词半导体商场产生了很大的影响，特出是在2026年和2027年。此前，专家半导体行业不仅估计2025年将完了强盛增长，何况估计2026年和2027年都将完了两位数的增长。”

英特尔和三星该为“爆雷”背锅？

高盛、摩根士丹利等机构将锋芒直指英特尔，以为其订单减少是阿斯麦“爆雷”的主要原因。分析称，尽管DDR5和HBM等AI芯片的相干支拨合手续，但这些不如逻辑芯片需求般依赖EUV，因此无法对消逻辑芯片畛域的疲软。

何况，在销售额不休萎缩、耗费不休增多的情况下，英特尔正在削减开支，上个月推迟了在德国和波兰建造新工场的谈论。

Bernstein Research好意思国半导体和半导体成本设备董事总司理、高均分析师Stacy Rasgon在发给记者的置评邮件中也指出，固然AI需求仍在合手续，但半导体行业其他细分商场的复苏似乎需要比预期更长的期间。

不单是英特尔，谈论公司TechInsights的副董事长Dan Hutcheson清晰，三星和台积电也在减少对阿斯麦设备的订单，因为它们依然意志到我方有充足的产能。他指出，本年芯片工场的使用率约为81%，而芯片制造商经常会在使用率达到90%摆布时才会再购买新设备。

上周，三星电子公布2024年第三季度初步事迹。该公司当季买卖利润约为9.1万亿韩元，远低于商场预期的11.5万亿韩元。过后，三星高管荒漠发表长篇说念歉声明，承认公司正在莽撞一次潜在危境。

Michael Roeg也在采纳采访时对每经记者分析称，“很多分析师将2025年阿斯麦出路疲软报怨于三星偏激他很多问题，举例，英特尔2025年景本支拨削减100亿好意思元。但我以为，台积电也在一定进度上也株连了阿斯麦的出路，因为台积电在旧晶圆厂中有特地多的满盈产能。也许台积电会在新的2纳米晶圆厂中重叠使用其中一些旧产能，但这将导致公司2025年的成本支拨比最近的预期要少。”

台积电财报“炸裂”，却传出与大客户英伟达“内耗”

不外，台积电本周却交出了一份特地“炸裂”的财报。

当地期间10月17日好意思股盘前发布的财报自满，2024年第三季度，台积电的祛除收入超230亿好意思元，净利润超100亿好意思元，同比增长54.2%，超出商场预期的93.3亿好意思元。

亮眼的事迹也带动了台积电股价的强势发扬。戒指18日好意思股收盘，台积电股价报200.78好意思元/股，总市值超1万亿好意思元。

Roeg在采纳《逐日经济新闻》记者采访时清晰，“（在扫数这个词AI数据中心畛域），台积电是唯独一家在顶端畛域领有近乎把持地位的供应商，这使其或者有议价权，从而使他们的销售增长或者超预期。”

然则，在财报发布之际，商场却传出了台积电与弱点客户闹“内耗”的音信。

台积电为英伟达代工的Blackwell芯片上市之初即取得外界的一派歌颂之词，但外媒近日报说念称，该芯片的上市可能过于仓促了。两位知情东说念主士显现，发布刚过几周，英伟达的工程师就在测试时发现，Blackwell架构的芯片在数据中心常见的高压环境下会无法运行。

两家公司随后启动相互申斥。台积电称英伟达在坐蓐流程中对台积电的条目过于进军，英伟达则以为是台积电采选了最新的CoWoS-L封装期间，将不同类型的芯片封装在一皆，导致芯片的坐蓐放缓。

不外，也有一些英伟达的工程师以为，这可能部分源于英伟达对Blackwell的打算存在劣势。

当年两年来，英伟达凭借弘大的GPU期间一直在AI硬件畛域占据着最初上风。本周，英伟达股价一度再革命高，本年迄今已累计高涨超180%，市值达3.39万亿好意思元。新址品将如何影响英特尔接下来的事迹发扬是投资者和业内东说念主士密切存眷的问题。

英伟达CEO黄仁勋在当地期间10月16日采纳 CNBC 的“Closing Bell Overtime”采访时清晰，Blackwell芯片的商场需求达到了“豪恣”的进度。“每个东说念主都念念领有最多，每个东说念主都念念成为第一。”Blackwell估计单件售价在 3~4万好意思元之间，受到OpenAI、微软、Meta和其他正在开辟AI数据中心的公司的浓烈追捧。

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好意思股牛市投入第三年！科技股发扬成弱点

本周，好意思股牛市投入第三年。在科技股估值依然偏高的情况下，好意思股能否不竭高涨，某种进度上取决于科技巨头们的事迹发扬。

字据FactSet数据统计，现在华尔街估计标普500指数要素股公司在第三季度的盈利将同比增长4.7%，远低于上一季度的7.9%，为四个季度以来的最低增幅。

具体来看，在标普500指数的11个行业中有9个行业的EPS预期出现下调，其中动力行业下调幅度达到19.2%，材料行业的预期下调幅度为9.4%，信息期间成为仅有的预期上调的行业。

瞻望三季报中科技巨头们的发扬，分析师以为，从盈利预期看，信息期间和通信工作仍或为三季度好意思股增速最为强盛的板块，或不竭撑合手好意思股走强。

因而本轮科技股的反弹究竟是好意思股合手续轮动中的一个移时补涨如故长期反弹的启动，这次好意思股财报季中科技股的得益单将给商场谜底。

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逐日经济新闻

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