2月聚丙烯（PP）商场行情推崇不冷不热，合座价钱重点环比小跌。3月来看，需求旺季、考试潮涌卡通次元，展望合座行情稳中向好，但由于各地供应情况不一，区域间的价差可能进一步扩大。

　　PP价钱重点走低、区域分化需求合座归附偏慢

　　插足2月以来，三大区价钱在轰动运转的基础下出现分化，从价钱走势来看，华北区域PP价钱与其它两大区价钱轰动下行的走势千差万别，有上探趋势。从均价水平来看，2月合座PP价钱重点较上月有所走低，华北区域价钱跌势较浅。

　　据卓创资讯数据统计，杀青2月21日，华北区域拉丝均价在7289.29元／吨，较1月下落0.22%；华东区域拉丝均价7411.07元／吨，较1月下落0.36%；华南区域拉丝均价在7440.36元／吨，跌幅0.91%。从区域价差来看，华北-华东区域价差自节前的-85元／吨收窄至21日的-70元／吨，华北-华南区域价差自节前-175元／吨收窄至-100元／吨。

　　2月PP价钱多区间轰动，价钱重点环比走低。这主若是因为商处所座无显著的利好驱动。2月正处春节假期时辰，合手货商库存积累但合座压力相对可控，加之部分安装考试，使得库存去化较为顺畅，但节后需求归附速率相对较缓株连PP价钱高涨。

　　形成华北PP价钱走势异于其它两个大区的主要原因在于：节后华北区域安装考试结合，区内PP相似较为垂危，对价钱复旧强盛，使得区域内PP价钱复旧强于其它区域。

　　另从需求端来看，2月合座需求偏弱，外需偶有亮点，内需推崇平平。外需来看，国外一季度考试相对结合，国内廉价货源出口上风露馅，出口订单相对活跃阶段性缓解国里面分供应压力。从国内来看，下贱合座订单归附节律偏慢，无数下贱工场于2月12日后复工，从开工水平来看，杀青2月21日，塑编行业平均开工负荷在40%，注塑行业平均开工负荷在42%， BOPP行业平均开工负荷在46.07%，与旧年同期基本合手平。但因下贱节前多有原料储备，加之订单回暖不足预期，入市采购原料积极性不足，对PP价钱难有复旧。

　　区域产能供应分化对价钱影响不一

　　刻下产能仍主要结合在华北、华南、华东区域，其中华北区域以26.11%的占比位居国内产能首位。据卓创资讯调研追踪，2024年国内PP新增产能440万吨，华北区域则占据了285万吨的体量，插足2025年2月，内蒙古宝丰2线（50万吨）也班师投产产料，使得区内PP供应更为充裕。那么跟随产能扩增，区内的供应压力亦激增，在资本等要素的共同考量下，企业泊车考试征象更为常见。近期来看，2月安装考试结合，华北区域有裕龙3线、金能二期二线等多套安装进行考试，预估总影响量在3.06万吨，而华东在2.11万吨，华南在1.31万吨。区内考试耗费量与供应压力对冲，带动了节后库存去化，对PP价钱的复旧也强于其它区域。

　　要而论之，短期PP商处所座仍处供需博弈的大布景下。供需面来看，金三银四驾临之际，需求的归附或有待加强。原筹办新投产能或多有延后，现在仅有内蒙古宝丰三线50万吨产能筹办投放，且据统计3月份考试潮行将开启，时辰触及产能或多结合在华东、华南区域。宏不雅面来看，“两会”召开或为商场提供更为积极的信号。因而综上，展望3月商场或呈现稳中进取的商场走势，同期跟随区域内的产能投放或考试，区域间的价差也或更为显著。

　　（作家：孟秋烨卡通次元，卓创资讯分析师）